原标题：【东北建材濮阳】青鸟消防（002960）深度报告：深耕消防二十载，储能领域添新光

  行业前景广阔。公司所处的消防产品行业根据应用场景的不同分为通用消防报警（民用）、应急疏散以及泛工业消防领域。根据行业协会的有关的资料我们测算，通用消防报警、应急疏散以及泛工业消防领域预计2023年市场空间为318亿、335亿、220亿元。同时公司产品还涉及智慧消防领域，近千亿未来市场发展的潜力广阔。

  百舸争流集中度低，有突出贡献的公司市占率有望迅速提升。无论是民用还是工业消防领域行业分散程度高。在通用消防领域公司2021年市占率仅为8.54%。对标美国消防报警龙头Carrier、Tyco以及霍尼韦尔市占率总计已超越30%。有突出贡献的公司在市场之间的竞争中凭借产品、技术和服务优势逐步提升市场占有率，集中度提升在即。

  储能消防成为行业新方向，单GW价值量望得到提升。全国电力储能标准化技术委员会归口的GB/T 42288—2022《电化学储能电站安全规程》正式对外发布，将于2023年7月1日起实施。此次《电化学储能电站安全规程》理论上对储能消防做出了强制性配置的要求。舱级方案将向PACK级方案逐步过渡，技术壁垒更高，占项目总支出比例或会翻倍。

  财务稳健认证齐全，为业绩持续高增奠定基础。公司布局全球，海内外同步发力，除中国CCC认证外，公司还拥有美国、加拿大以及欧洲消防产品相关强制性认证。在行业剧烈竞争的背景下，公司毛利率长期处在高位，流动比率以及速动比率均处于健康状态、资产负债率较低，且又定增引入产业资本，为逐步发展创造条件。

  公司研发为先，产品框架齐全。公司在消防行业深耕20余年，2012-2021年收入复合增长率达到27.73%。在公司发展的长河中，产品结构逐渐完备，目前形成了“3+2+2”的产品结构，研发看作公司发展核心生命力，独有的“朱鹮”芯片在未来的发展过程中，减少相关成本的同时公司自行掌握发展密码，护城河持续加深。