释义关于深圳市捷佳伟立异动力配备股份有限公司请求向特定方针发行股票的审阅问询函有关财务会计问题的专项阐明容诚专字[2021]361Z0005号容诚会计师事务所(特别一般合伙)我国·北京1关于深圳市捷佳伟立异动力配备股份有限公司请求向特定方针发行股票的审阅问询函有关财务会计问题的专项阐明容诚专字[2021]361Z0005号深圳证券交易所：贵所关于《深圳市捷佳伟立异动力配备股份有限公司请求向特定方针发行股票的审阅问询函》（以下简称“审阅问询函”）收悉。

　　2.对审阅问询函所提财务会计问题，容诚会计师事务所（特别一般合伙）（以下简称“咱们”）对深圳市捷佳伟立异动力配备股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）相关材料进行了核对，并专项阐明如下。

　　4.本回复中或许存在单个数据加总后与相关汇总数据存在尾差，均系数据核算时四舍五入构成，本回复中触及公司2020年1-9月数据为未经审计数据。

　　5.我国北京市西城区阜成门外大街22号1幢外经贸大厦901-22至901-26,100037容诚会计师事务所（特别一般合伙）RSMChinaCPALLPTel：+8Email：1、发行人本次拟向特定方针发行股票征集资金不超越250,315.09万元，用于泛半导体配备工业化项目、二合一通明导电膜设备工业化项目、先进半导体配备研制项目和弥补活动资金。

　　6.其间泛半导体配备工业化项目、二合一通明导电膜设备工业化项目为发行人新增PERC+、HJT高效晶硅电池工艺技能设备的产能，项目税后内部收益率别离为21.09%、38.92%。

　　7.请发行人弥补阐明或宣告：（1）运用简明明晰、通俗易懂的言语阐明本次募投拟出产的新式电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备、二合一通明导电膜设备，拟进行的先进半导体配备研制项目与发行人现有产品及研制内容的差异与联络，本次募投是否导致主营事务的改变或技能道路的改变，如是请充沛宣告相关危险；（2）结合光伏职业添加趋势、工业方针改变、现在相关事务展开状况、人员及技能储藏、商场竞赛状况、在手订单状况、下业估量新增产能状况和议价才能状况等，阐明泛半导体配备工业化项目、二合一通明导电膜设备工业化项目新增产能的消化方法，并充沛宣告相关危险；（3）宣告本次先进半导体配备研制项意图详细内容，是否具有相应的人员和技能储藏，此前同类研制项目研制展开状况，本次研制是否具有必要性和可行性；（4）结合全球光伏发电新增装机容量添加趋势，职业周期性、产品出售单价改变状况、毛利率改变状况、设备检验及收入承认期限、同职业可比公司状况，宣告泛半导体配备工业化项目、二合一通明导电膜设备工业化项目估量效益的详细测算进程、测算依据，效益测算的稳重性和合理性；（5）阐明新增财物未来折旧估量对公司业绩的影响，并充沛宣告相关危险。

　　9.回复：一、运用简明明晰、通俗易懂的言语阐明本次募投拟出产的新式电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备、二合一通明导电膜设备，拟进行的先进半导体配备研制项目与发行人现有产品及研制内容的差异与联络，本次募投是否导致主营事务的改变或技能道路的改变，如是请充沛宣告相关危险。

　　10.发行人本次向特定方针发行股票征集资金不超越250,315.09万元（含本数），在扣除发行费用后将悉数用于以下项目：金额单位：万元3序号项目称号出资规划征集资金投入1超高效太阳能电池配备工业化项目133,315.52133,315.521.1泛半导体配备工业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备工业化项目）99,877.1899,877.181.2二合一通明导电膜设备（PAR）工业化项目33,438.3433,438.342先进半导体配备（半导体清洗设备及炉管类设备）研制项目64,608.6764,608.673弥补活动资金项目52,390.9152,390.91算计250,315.09250,315.09（一）新式电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备、二合一通明导电膜设备与现有产品的差异与联络1、传统PERC电池片技能功率前进、本钱下降面对瓶颈现在，钝化发射极和反面电池技能（PassivatedEmitterandRearCell，PERC）技能道路是光伏电池片商场中最干流的技能道路，归纳考虑技能老练度、本钱操控和转化功率等要素，PERC技能道路近年来一向是商场上首要电池片及设备厂商的主攻方向，单晶PERC电池片产能也在近年来敏捷扩张，使得PERC电池片成为现在商场中最具有性价比的量产型光伏电池片。

　　11.但是，当时PERC电池片的光电转化功率现已较为挨近23%的理论功率，进一步前进的空间有限，此外，PERC电池片固有的技能约束使得非硅本钱进一步下降的空间有限。

　　12.因而，各大电池片及设备厂商均活跃探究新的电池片技能途径，以求进一步前进光电转化功率，下降本钱。

　　13.2、HJT、PERC+/TOPCon等有望成为下一代电池片干流技能本钱的下降是推动整个光伏职业健康展开的重要要素，技能的快速迭代也成为光伏设备职业展开的中心驱动力。

　　14.从技能立异的视点，进一步前进电池片转化功率首要有两种途径：其一为在当时PERC电池片工艺的根底上进行技能延伸与叠加，对现有工艺进行立异式改进（即“PERC+”），在PERC技能的根底上进一步前进电池片的转化功率，现在干流的PERC功率前进方法包含双面PERC、PERL/PERT、PERC+SE等；2019年以来，隧穿氧化层钝化触摸技能（TunnelOxidePassivatedContact，TOPCon）逐渐遭到职业重视，TOPCon技能具有比较PERC更高的理4论转化功率，且其产线兼容性较好，可在现有PERC产线根底上进行晋级改造，然后到达电池转化功率前进的作用。

　　15.以单晶双面PERC电池为例，其工艺流程及各环节首要设备如下所示：电池片制作环节（次序从上至下）工艺所需设备衬底预备清洗制绒槽式制绒清洗机制结正面扩磷制结管式高温分散炉刻蚀/去PSG（磷硅玻璃）等离子体刻蚀机/清洗机湿法刻蚀清洗机镀膜反面堆积钝化膜PECVD+ALDPECVD+PECVD正面堆积减反膜PECVD印刷电极反面刻划触摸区激光刻槽机反面印刷铝栅线丝网印刷机正面印刷银栅线丝网印刷机烧结高温烧结烧结炉材料来历：揭露信息收拾其二为摒弃原有的电池片结构，采纳与PERC技能途径彻底不同的电池片结构体系，其间最具代表性的为异质结（HeterojunctionwithIntrinsicThinLayer，HJT）电池，HJT产线的一切工艺和中心设备均与PERC产线有所不同，依据电池片光电转化相关技能原理，HJT电池片的转化功率高于PERC等同质结电池。

　　16.HJT电池片工艺流程及首要设备如下所示：电池片制作环节（次序从上至下）工艺所需设备衬底预备清洗制绒槽式制绒清洗机制结非晶硅薄膜堆积PECVD镀膜通明导电膜（TCO）堆积PVDRPD印刷电极反面印刷银电极丝网印刷机正面印刷银电极烧结低温烧结烧结炉材料来历：揭露信息收拾3、本次募投项目系发行人布局新一代电池片设备产能，未导致主营事务发生改变发行人现阶段的设备产品已根本掩盖PERC电池出产的悉数技能环节，包含清洗制绒、分散、刻蚀、镀钝化膜、丝网印刷和烧结，各环节的设备发行人均可出产。

　　发行人所出产的上述设备按工序能够区别为湿法设备、掺杂镀膜设备和后5道设备。

　　现在，公司的中心产品是湿法设备与掺杂镀膜设备的出产和出售，辅以相应软件开发与技能服务。

　　发行人本次募投项目中的“超高效太阳能电池配备工业化项目”首要环绕HJT和PERC+/TOPCon新技能道路触及的设备展开，详细状况如下：序号项目称号首要产品新增产能技能道路泛半导体配备工业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备工业化项目）PERC+高效新式电池湿法设备20GW/年PERC+/TOPCon制绒、刻蚀、二次制绒、RCAHJT超高效新式电池的湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜CVD20GW/年HJT制绒、非晶硅薄膜堆积2二合一通明导电膜设备（PAR）工业化项目HJT电池镀膜设备（PAR）50套/年HJTTCO导电膜堆积“泛半导体配备工业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备工业化项目）”触及的产品包含“PERC+/TOPCon”湿法设备，现在发行人现已根本完结PERC+/TOPCon湿法设备的量产，该项目中的“PERC+/TOPCon”湿法设备归于对现有产品技能方向的延伸和产能的扩张，其产品用处和客户与已大规划量产的PERC电池片同类设备均根本一起，无显着差异。

　　“泛半导体配备工业化项目”中技能道路为HJT的产品包含用于硅片清洗制绒环节的HJT超高效新式电池湿法设备，以及用于非晶硅薄膜堆积的单层载板式非晶半导体薄膜CVD（板式PECVD），“二合一通明导电膜设备（PAR）工业化项目”产品为用于通明导电氧化物（TransparentConductiveOxide,TCO）膜堆积的HJT电池镀膜设备（PAR）。

　　现在，发行人HJT电池片设备处于正式量产前的中试线阶段，没有大规划出产。

　　发行人近年来活跃布局下一代高效电池出产设备，HJT工艺设备整线研制样机已完结，部分设备已完结了工艺验证，其他已进入了工艺调试和工艺验证阶段。

　　各类配套主体设备的自动化设备更新迭代研制已完结，进入了样机调试阶段和量产阶段。

　　2020年9月，发行人新一代HJT要害量产设备RPD完结厂内配备调试；2020年12月，发行人HJT要害工艺设备板式PECVD整备交给客户。

　　此外，发行人作为中心设备供货商参加了通威高效异质结电池项目建造，与爱康科技以及润阳集团签署异质结电池项目战略协作结构协议，HJT设备已有在国内下流客户成功运用的事例。

　　发行人本次“超高效太阳能电池配备工业化项目”系在已有研6发、验证的根底上，完结HJT电池出产中制绒清洗、非晶硅堆积和TCO堆积三个工序设备的规划化出产。

　　综上所述，发行人“超高效太阳能电池配备工业化项目”首要运用于晶体硅太阳能电池片设备的出产，与发行人主营事务相同，“超高效太阳能电池配备工业化项目”的施行不会导致发行人主营事务发生改变。

　　从技能途径来看，电池片技能朝向PERC+、TOPCon、HJT等方向展开是现在光伏职业的全体趋势，发行人较早地研判到该种趋势并已针对PERC+、TOPCon、HJT等新一代技能途径进行了较为充沛的研制和验证，具有充沛的人员和技能储藏，相关产品已根本具有量产才能，“超高效太阳能电池配备工业化项目”的施行与发行人当时事务规划、研制方向一起。

　　（二）先进半导体配备（半导体清洗设备及炉管类设备）研制项目发行人先进半导体配备（半导体清洗设备及炉管类设备）研制项目首要内容为批次式与单晶圆刻蚀清洗工艺设备技能的改进与研制，立式炉管长压化学气相堆积设备、立式炉管低压化学气相堆积设备、立式炉管低压原子气相堆积设备以及立式炉管HKALO/HFO2工艺设备技能的改进与研制。

　　光伏电池片设备是半导体工艺的运用范畴之一，在清洗制绒、分散、刻蚀、PECVD等环节均与半导体相关，光伏电池片设备和半导体设备在技能原理方面有很高的相通性，发行人现阶段首要产品大多数可向半导体设备范畴延伸，因而本研制项目与发行人主营事务密切相关。

　　发行人自树立以来一向专心于晶体硅太阳能电池出产设备的技能与工艺研制，现在已树立了健全的研制体系，堆集了较为丰厚的职业运用阅历。

　　近年来，发行人依托在光伏设备范畴堆集的研制、职业运用阅历，活跃呼应国家战略及方针导向，活跃布局半导体设备范畴，继续地进行相关技能与产品的立异。

　　针对本项目触及的半导体湿法工艺设备研制、半导体气相堆积设备研制，发行人已树立专门的半导体研制工作部，活跃吸纳半导体规划专业人才，现在现已完结Dryer渠道的开发、部分槽体的开发和部分模组的开发，具有进行进一步研制的技能根底。

　　综上所述，“先进半导体配备（半导体清洗设备及炉管类设备）研制项目”系发行人在前期研制及技能堆集的根底上，结合公司本身优势，归纳运用现有研7发体系与资源，对公司现有或未来首要产品及中心技能的进一步开发、晋级及立异，该募投项意图施行不会导致发行人主营事务和技能道路发生改变。

　　（三）危险宣告状况发行人已在征集阐明书“第六节与本次发行相关的危险要素”中弥补宣告如下：“七、征集资金出资项目危险……（一）征集资金出资项目施行展开或经济效益无法到达预期的危险虽然公司对本次征集资金出资项目可行性进行了充沛的研讨，但由于项目从规划到投产有必定的建造周期，在项目建造进程中工程安排、建造展开、办理才能、预算操控、设备引进、调试运转等都存在较大的不承认性要素，影响征集资金出资项意图施行展开。

　　本次征集资金出资项目触及PERC+、TOPCon、HJT等新技能道路，虽然包含发行人在内的国内很多厂商均活跃布局新技能途径光伏设备，但若未来新技能不能在短时刻内前进光电转化功率并下降电池片制形本钱，则或许导致新技能的工业化进程不及预期，使得公司本次募投项目新增产能不能得到消化。

　　此外，公司本次募投项目触及先进半导体配备研制，半导体设备职业技能壁垒和资金壁垒均较高，虽然公司已有较为丰厚的技能堆集，但仍存在后续研制展开不及预期乃至研制失利的危险。

　　因而，本次征集资金出资项目客观上存在不能如期完结或不能完结预期收益的危险。

　　……”上述危险亦在征集阐明书“严重事项提示”之“特别危险提示”中进行了弥补宣告。

　　二、结合光伏职业添加趋势、工业方针改变、现在相关事务展开状况、人员及技能储藏、商场竞赛状况、在手订单状况、下业估量新增产能状况和议价才能状况等，阐明泛半导体配备工业化项目、二合一通明导电膜设备工业化项目新增产能的消化方法，并充沛宣告相关危险（一）光伏职业添加趋势及工业方针改变状况1、光伏商场前景宽广，为光伏设备职业供应长时刻杰出的展开机会太阳能光伏发电将代替部分惯例动力，在动力消费中占有重要的位置。

　　依据英国石油公司《BP世界动力展望（2020年版）》猜测，在快速展开的状况下，8至2050年全球动力消费中可再生动力占比将添加至40%以上。

　　从光伏职业来看，跟着平价上网的完结，光伏职业的展开将从方针驱意向内生动力驱动改变。

　　一方面，技能的前进和制形本钱的下降将推动职业继续健康展开；另一方面，光伏发电将削减对政府补助的依靠，商场驱动将成为光伏职业展开的最首要驱动要素。

　　从中长时刻来看，“平价上网”之后光伏职业有望迎来更大商场空间，全球光伏工业也将进入新的展开阶段。

　　依据我国光伏职业协会猜测，“十四五”期间国内年均新增规划在70-90GW，全球年均新增规划在222-287GW。

　　在全球动力体系加快向低碳化转型的布景下，光伏工业未来展开潜力巨大，具有宽广商场空间。

　　近年来，我国光伏工业方针及准则全方位修订，旨在推动清洁动力工业健康稳步展开，指引工业晋级转型。

　　在2020年12月12日举办的全球气候峰会上，国家主席习宣告题为《继往开来，敞开全球应对气候改变新征途》的重要讲线年，我国风电、太阳能发电总装机容量将到达12亿千瓦以上，我国光伏职业未来展开前景宽广。

　　在职业技能前进、电池转化功率前进以及制形本钱加快下降的布景下，作为光伏高效道路重要环节的光伏设备职业将迎来新的展开机会。

　　2、光伏职业出现向高效化改变的趋势跟着上网电价的继续下降，太阳能电池的转化功率继续前进，本钱继续下降，电池职业的会集度也不断前进，职业从同质化竞赛向重视高效化改变。

　　高效、低本钱成为了技能干流，太阳能电池设备职业向高效化、高产能化和智能化的竞赛改变。

　　在去补助和支撑平价上网的方针驱动下，在国家对领跑者、散布式电站加大支撑力度的方针布景下，湿法黑硅、PERC、PERC+、HJT等一批高效晶硅电池工艺技能出现，一起职业界工业化进程加快，电池均匀转化功率亦不断前进。

　　跟着高效晶硅电池工艺技能道路逐渐翻开商场空间，技能的不断前进使得商场对高效及超高效电池片出产设备需求继续添加。

　　综上，光伏职业杰出的展开趋势以及有利的工业方针，为发行人本次募投项目新增产能的消化奠定了杰出的根底。

　　（二）发行人现在相关事务展开状况发行人是国内抢先的晶体硅太阳能电池出产设备供货商，主营晶体硅太阳能电池出产工艺流程中的首要设备以及半导体清洗设备的研制、制作和出售，是9PERC电池片出产设备的职业龙头企业。

　　发行人产品储藏丰厚，产品线根本完结全工艺掩盖，PERC电池片设备已完结从清洗制绒到丝网印刷的简直全流程工艺。

　　PERC电池片出产流程及发行人产品掩盖状况如下表所示：电池片制作环节工艺产品发行人产品是否已掩盖衬底预备清洗制绒槽式制绒清洗机是制结正面扩磷制结管式高温分散炉是刻蚀/去PSG等离子体刻蚀机/清洗机是湿法刻蚀清洗机是镀膜反面堆积钝化膜PECVD+ALD否PECVD+PECVD是正面堆积减反膜PECVD是印刷电极反面刻划触摸区激光刻槽机是反面印刷铝栅线丝网印刷机是正面印刷银栅线丝网印刷机是烧结高温烧结烧结炉是发行人习惯太阳能电池片职业高效化、高产能的趋势，连续晋级并推出习惯电池出产新工艺出产技能的高效、高产能的设备，继续进行多个代表未来2-3年高效电池技能展开的设备的研制，其间HJT电池出产设备国产化正在活跃推动中；背钝化技能氧化铝镀膜设备研制已构成批量出产出售；TOPCon电池工艺技能钝化设备研制已进入工艺验证阶段；智能制作车间体系产品技能老练，步入大规划工业化推行阶段，公司主营产品的出产及研制均朝着大产能、高度自动化、集成化方向展开。

　　综上，发行人本次募投项目以公司现有事务为根底，与现在事务展开状况相习惯，契合光伏设备职业高效、低本钱的趋势，与发行人事务展开战略和规划布局相一起。

　　（三）人员及技能储藏状况1、人员方面发行人具有阅历丰厚且安稳的研制团队，中心办理团队均在一线技能岗位深耕数十年，技能布景雄厚，职业阅历丰厚。

　　到2020年9月末，发行人共有研制技能人员423人，占职工总人数的18.21%。

　　发行人中心技能人员均具有丰厚的研制阅历，能够充沛掌握技能与职业展开趋势。

　　此外，发行人依据未来事务展开需求，为本次募投项目方案配套引进约1,100名职工，包含装置员、总装调试10员、车间文员、产品规划人员、方案调度人员、出售人员、办理人员等，并将对新增人员进行定时训练和查核，为本次募投项意图顺畅施行供应研制、技能、办理等方面的人才支撑。

　　2、技能方面发行人自树立以来，继续立异技能和产品，丰厚产品的标准品种，前进技能研制实力。

　　到2020年9月30日，发行人具有专利200余项、软件著作权50余项。

　　发行人将设备研制与电池制作工艺研制严密结合，树立晶体硅太阳能电池设备演示试验线，以满意太阳能电池出产企业对前进转化功率的快速需求。

　　到本回复出具之日，发行人已根本完结了HJT全流程设备的研制作业，HJT技能道路触及的制绒清洗、非晶硅堆积和TCO堆积、印刷和烧结四个工序四个工序，发行人均已具有设备出产才能，下表列式发行人HJT电池出产各工序设备的研制状况、产能状况：工艺设备选型状况产能（片/小时）国产设备展开自动化-全厂自动化、可供应依据产线匹配已完结国产制绒清洗RCA清洗1可供应＞6000已完结国产O3清洗2可供应＞6000已完结国产非晶硅堆积PECVD可供应5500-10000已完结国产通明电极RPD可供应5500-10000已完结国产电极设备丝网印刷可供应大于6000已完结国产注：1、RCA为一种命名方法，是一种典型的、遍及运用的湿式化学清洗法；2、O3清洗即为臭氧清洗技能到本回复出具之日，发行人在HJT技能要害环节非晶硅堆积和TCO堆积均取得较大打破，2020年9月，发行人推出自主研制的RPD设备，产值可到达5500-10000片/小时，能够在惯例HJT的根底上带来保存0.6%以上的功率增益，根本与世界最优水平相等，在国内处于抢先位置。

　　2020年12月，发行人推出具有彻底自主知识产权的HJT要害工艺设备板式PECVD，成为全线四道工序彻底自主开发的全体HJT电池处理方案的设备供货商，公司的HJT设备中心技能现已老练，新设备的量产不存在技能妨碍。

　　综上，发行人的技能、人员储藏为本次募投项目新增产能的消化供应了满意保证。

　　（四）商场竞赛状况11发行人是较早进入太阳能光伏职业的设备供货商之一，长时刻以来的产品出产、出售、售后服务的阅历堆集，使得公司产品的安稳性和高功率在职业中位居抢先位置。

　　发行人能够掌握客户对设备的需求，首要产品现已取得下流干流厂商的充沛认可，客户掩盖国内外大多数电池片厂商，包含隆基股份、通威股份、晶科动力、天合集团等闻名光伏企业，商场占有率超越50%，位居职业前列。

　　此外，为坚持商场营销优势，公司十分重视出售办理团队的建造，并拟定了严厉的训练查核准则，使公司具有一支具有丰厚商场阅历的出售部队，公司具有较强的商场开辟才能，商场优势较为显着。

　　（五）在手订单、下业估量新增产能及议价才能状况1、在手订单状况本次募投项目触及的PERC+/TOPCon、HJT等新一代电池片技能起步较晚。

　　虽然本年以来下流厂商已逐渐规划布局新技能电池片产能，但相关产线大多处于前期小规划技能验证阶段，设备厂商新技能产品也大多处于中试线阶段，PERC+/TOPCon、HJT设备的商场规划比较PECR等老练技能较小。

　　发行人精确研判职业展开趋势，与同职业企业比较较早地布局了电池片新技能，TOPCon、HJT制绒清洗设备、PECVD已完结出售，HJT镀膜设备已完结交给客户。

　　到本回复出具之日，发行人以设备类型区别的在手订单状况如下：技能道路设备类型金额（万元）PERC+/TOPConBOE清洗7,490.87RCA清洗单晶制绒链式去PSG（TOPCon）硼分散去BSG（TOPCon）HJTHIT制绒清洗13,979.52PECVD设备RPD设备算计21,470.39由上表所示，到本回复出具之日，发行人在手订单金额算计约21,470.39万元。

　　由于现阶段下流厂商PERC+/TOPCon、HJT电池片产能没有彻底开释，发行人HJT设备没有彻底规划化出产，因而HJT设备订单金额相对较小。

　　2、下流客户未来PERC+和HJT规划产能规划较大12（1）HJT估量新增产能依据光伏职业协会核算，2020年上半年有6家企业宣告方案投建产能超越10GW的HJT电池项目。

　　依据智汇光伏的核算数据，到2020年9月末，2020年宣告新建的HJT电池产能规划为27.75GW，加上之前已有产能及之前宣告的产能规划，HJT电池的总规划产能现已超越52GW。

　　现在，包含爱康科技、东方日升、中利集团、天合光能、比太科技、钧石动力、山煤世界、通威股份等在内的多家光伏电池片闻名企业均已宣告出资新建GW级的HJT相关项目，全国有挨近10GW的HJT电池产能在建。

　　下表列式2020年以来部分下流电池片厂商HJT电池片产能规划状况：公司称号扩产信息发布时刻内容通威股份2020年2月通威股份及部属通威太阳能有限公司拟与成都市金堂县人民政府签定《光伏工业基地出资协议》，在成都市金堂县出资建造年产30GW高效太阳能电池及配套项目中利集团2020年3月非揭露发行股票征集资金总额估量不超越15.75亿元，其间12亿元投向1GW高效异质结（HJT）电池及组件项目，将新建高效异质结太阳能电池出产线条，高效太阳能组件出产线月非揭露发行征集资金总额不超越17亿元，其间11.9亿元投向1.32GW高效异质结光伏电及组件项目爱康科技&捷佳伟创2020年5月爱康科技宣告与捷佳伟创正式签署爱康长兴2GW异质结电池项目战略协作结构协议，将一起探究在HJT异质结技能范畴的深化协作水发集团&山东高登赛2020年6月阜新国家高新技能工业开发区管委会与山东高登赛动力集团签定项目协作协议，两边将携手共建1GW高效异质结太阳电池工业基地项目。

　　该项目由山东水发集团和山东高登赛动力集团有限公司一起出资兴修，方案总出资15亿元比太科技2020年6月比太科技就5GW高效异质结电池出产项意图展开前景、工业效应、工业链延伸、出资方案等事项与颍上县政府进行了洽谈，并就下一步协作结构、协作形式及协作项目内容到达了开端一起东方日升2020年7月东方日升拟出资43.77亿元，在安徽滁州经济技能开发区建造“年产5GW高效太阳能电池组件出产项目”；拟出资44.36亿元，在义乌经济技能开发区建造“15GW（一期5GW）高效太阳能电池组件出产项目”，选用异质结电池工艺。

　　13山煤世界2020年8月山煤世界拟与湖州珺华思越股权出资合伙企业（有限合伙）、宁波齐贤企业办理咨询有限公司一起出资树立合资公司山煤世界光电科技有限公司作为施行主体展开10GW高效异质结（HJT）太阳能电池工业化一期3GW项目。

　　合资公司组成完结后，拟先行发动10GW高效异质结太阳能电池工业化一期项目建造，一期项目出资金额约31.89亿元，建造规划3GW，分步施行厦门神科2020年9月2020衢饶演示区（杭州）招商推介会上，厦门神科太阳能有限公司相关负责人表明，企业将在“衢饶”演示区出资18亿元建造年产2GW异质结太阳能电池出产线月爱康科技及爱康实业与江苏省泰兴高新技能工业开发区办理委员会签署了《战略协作结构协议》，拟在泰兴高新技能工业开发区建造6GW高效异质结（HJT）太阳能电池及高效组件项目，估量分三期建造，每期2GW钧石动力2020年11月钧石动力和舟山市政府签约，方案出资80亿元建造10GW异质结太阳能电池片项目润阳集团2020年11月润阳集团与捷佳伟创在江苏盐城签署30GW单晶PERC+和5GWHJT异质结项目战略协作结构协议材料来历：揭露信息收拾依据揭露宣告的职业研讨陈述，海通证券研讨所猜测：假定2020年、2021年和2022年我国HJT电池片新增产能别离为5.0GW、9.3GW、24.4GW，HJT设备出资别离为6亿元/GW、5亿元/GW、4亿元/GW，则对应设备出资规差异离为29.7亿元、46.3亿元和97.5亿元，假定发行人HJT设备2022年商场占有率为40%，则至2022年HJT超高效新式电池湿法设备、HJT单层载板式非晶半导体薄膜CVD和二合一通明导电膜设备（PAR）达产时，发行人估量新增HJT订单将到达39亿元。

　　（2）PERC+/TOPCon估量新增产能PERC技能为现在干流的电池片技能，凭仗其杰出的技能延展性和经济性，以PERC为根底叠加其他技能的PERC+未来产能扩张空间宽广。

　　此外，因TOPCon技能与干流的PERC产线工艺具有兼容性，在出资本钱、配套设备老练度等方面具有优势，也成为部分商场参加者活跃布局的技能方向。

　　2019年以来，通威股份、爱旭股份、润阳新动力等厂商均宣告PERC/PERC+扩产方案，中来股份等厂商也规划了TOPCon产能。

　　下表列示了2020年以来部分下流电池片厂商PERC/PERC+/TOPCon电池片产能规划状况：14公司时刻内容中来股份2020年2月N型单晶双面高效电池项目发动。

　　项目由泰州中来光电科技有限公司出资建造，总出资约35亿元，首要从事2GWTOPConN型单晶双面高效电池、2GW电池组件及电子新材料的研制出产中利集团2020年3月非揭露发行股票征集资金总额估量不超越15.75亿元，其间3.75亿元投向1GW高效TOPCon电池及组件技能改造项目。

　　中环股份2020年4月中环股份举办G12PERC+电池线组件项目签约典礼。

　　该项目方案总出资50亿元，其间设备出资约30亿元，建造G12PERC+光伏电池和叠瓦组件项目安徽英发2020年6月安徽英发德盛科技及有限公司7.5GW高效晶硅太阳能电池项目开工建造，方案总出资55亿元，项目一期规划年产能3.75GW，选用PERC+SE工艺道路，并预留TOPCON技能晋级道路亿元，在马来西亚建造“年产3GW高效太阳能电池组件出产项目”，估量选用高效PERC电池工艺润阳集团2020年11月润阳集团与捷佳伟创在江苏盐城签署30GW单晶PERC+和5GWHJT异质结项目战略协作结构协议。

　　材料来历：揭露信息收拾依据揭露宣告的职业研讨陈述，海通证券研讨所猜测：假定2020年、2021年和2022年我国PERC电池新增装机规差异离为44.6GW、52.4GW和56.9GW，PERC设备出资别离为1.8亿元/GW、1.7亿元/GW、1.6亿元/GW，则对应设备出资规差异离为80.2亿元、89.1亿元和91.0亿元，假定捷佳伟创PERC设备2021年和2022年商场占有率均为60%，则发行人在2021年、2022年估量新增PERC订单规划为53.5亿元和54.6亿元。

　　虽然传统PERC技能的提效降本空间现已有限，但经过在PERC技能上做工艺改进，PERC+/TOPCon等技能有望打破传统PERC技能瓶颈，前进转化功率、下降出产本钱，下流电池片厂商新增PERC+/TOPCon产能及原有PERC产线改造晋级的商场空间均较大。

　　综上所述，发行人本次募投项目新增PERC+/TOPCon产能的消化有较为坚实的商场根底。

　　（3）议价才能状况发行人是全球抢先的完结全线四道工序彻底自主开发的全体HJT电池处理方案的设备供货商，也是商场上为数不多的在PERC+、TOPCon、HJT三个技能方向均有布局且产品均具有较强竞赛力的企业。

　　新技能杂乱程度较高，对参加方的资质要求更高，技能落后的企业将逐渐被筛选，具有技能优势的企业竞赛格式将得到优化。

　　（六）危险宣告状况15发行人已在发行人已在征集阐明书“第六节与本次发行相关的危险要素”中弥补宣告如下：“七、征集资金出资项目危险……（二）征集资金新增产能消化缺乏的危险本次募投项目施行后，公司相关产品的产能将有所扩展。

　　光伏职业宽广的展开空间和公司的技能、人员、客户储藏以及公司在光伏设备职业所在的商场位置为本次募投项目新增产能的消化供应了牢靠保证。

　　但光伏设备职业商场竞赛较为剧烈，而新增产能的消化依靠职业的展开状况、公司产品的商场竞赛力以及出售才能，假如未来光伏相关工业发生严重晦气改变、公司下流电池片厂商针对HJT、PERC+、TOPCon等新技能的扩产方案落地不及预期、或许公司现有及在研产品商场竞赛力下降，则公司将或许无法取得满意的订单，存在新增产能消化缺乏的危险。

　　……”上述危险亦在征集阐明书“严重事项提示”之“特别危险提示”中进行了弥补宣告。

　　三、宣告本次先进半导体配备研制项意图详细内容，是否具有相应的人员和技能储藏，此前同类研制项目研制展开状况，本次研制是否具有必要性和可行性公司在征集阐明书“第三节董事会关于本次征集资金运用的可行性剖析”之“二、本次征集资金的必要性与可行性剖析”之“（二）先进半导体配备（半导体清洗设备及炉管类设备）研制项目”中弥补宣告如下：2、本次先进半导体配备研制内容（1）半导体湿法清洗工艺设备半导体湿法清洗工艺设备研制方向为批次式与单晶圆刻蚀清洗工艺设备开发，包含对应光刻胶剥清洗、氮化硅刻蚀清洗、金属层上光刻胶剥清洗等工艺环节的半导体工艺设备。

　　本项目设备研制首要包含硬件、软件、体系集成三大部件研制组成，硬件首要包含：化学处理槽、清洗槽、枯燥设备等；软件开发包含一套操控软件和清洗操控体系的软件；体系集成包含自动旋干、热氮气烘干及选用低温IPA的16枯燥方法清洗工艺、硬件与软件的集成等。

　　（2）炉管类设备炉管类设备研制方向为立式炉管常压化学气相堆积设备、立式炉管低压化学气相堆积设备、立式炉管低压原子气相堆积设备以及立式炉管HKALO/HFO2等工艺设备技能研制。

　　发行人本次研制的立式炉管类设备项目首要专心于低压力化学气相堆积设备，然后向氧化、分散及回火等设备展开，终究进入ALD设备范畴。

　　本项目首要处理面向28纳米及以下的技能难点，详细如下：①堆积掩盖速率操控及其均匀性：由于半导体线宽的缩小与深宽比的原因，在膜成型及掩盖性方针决议设备及工艺的优势，怎么有用到达均匀性及牢靠性是研制的首要的技能难点。

　　②高温氧化炉的研制：处理高温氧化炉硬体的牢靠性，前进腔体内晶圆温度的均匀性。

　　③ALD设备的研制：开发新的前驱体化学材料，前进ALD的成膜时的功率及膜的质量操控。

　　现在，发行人半导体工作部技能人员已达52人，其间技能、工艺及自动化总监别离为来自于日本、韩国及台湾地区的半导体业界资深人才，半导体相关阅历在10-25年；技能及工艺专家为发行人PECVD产品技能开发人员与来自于日本、韩国及台湾地区的设备制作人员组成，半导体相关阅历在5-15年。

　　公司在半导体范畴具有的首要中心技能如下：序号称号技能来历详细阐明1高精度补配液体系的开发自主研制研讨补配液体系，能使设备满意微量补配液的精度需求，及补液安稳的精度需求。

　　补液体系是设备各个功用槽在制作硅片工艺时，自动添加化学品的一种辅佐功用。

　　当补液体系运用于实践补液中时，需求对每种不同性质的化学品药液进行标定校对，以保证各种药液间不同的分量和密度所导致的差异而终究构成补液差错。

　　2LD-320型自主研制用于太阳能TOPCon电池制程中隧穿层、Poly-Si薄膜制备的17序号称号技能来历详细阐明LPCVD设备与工艺研制LPCVD设备研制与工艺研讨。

　　经过研讨，掌握了LPCVD工艺所需高精度、高安稳性的温度操控技能、真空与压力操控、气流场操控等要害技能，堆集了丰厚的LPCVD工艺阅历。

　　3CAT-CVD设备技能技能转让经过技能转让，公司取得日本真空（ULVAC）授权的CAT-CVD专利技能运用答应与老练产品CCV-1400C型CAT-CVD设备的全套技能材料。

　　46英寸晶圆卧式氧化/退火炉自主研制经过项目研制，掌握和堆集了丰厚的高中温高精度温度操控技能、颗粒操控技能、高洁净度操控技能。

　　控温精度±0.5℃，含氧量≤15ppm，膜厚均匀性优于±4%；满意6英寸90nm及以上技能代的干氧氧化、湿氧氧化和高温退火等工艺需求。

　　4、研制项目展开状况公司在半导体范畴研制项意图展开状况如下：序号项目称号研制内容方针现在展开状况1运用于后段制程的槽式刻蚀清洗设备带片盒或特别载体运用的刻蚀清洗设备，在公司现有产品的根底上会集优化配液体系，控温体系以及自动化技能，以及各类工艺制程，并完结工业化经过研制，公司能够将产品老练化，并运用于后段制程，开宣布运用于后段制程的系列刻蚀清洗设备产品开发中2运用于前段制程的槽式清洗设备带片盒清洗设备，在公司现有产品根底上，会集优化颗粒清洗功用，前进设备洁净度，并充沛了解药液的均匀性、温度的均匀性对制程一起性的影响，针对颗粒问题进行攻关研讨从活动和材料的视点优化槽体结构、原料、控温等；优化设备内全体风流排布和操控。

　　经过研制成功将产品运用到前道制程，打造系列清洗设备产品已完结首台带片盒清洗干进干出全自动设备的规划开发，开发完结后约可包含前段工艺技能百分之三十3高洁净度的槽式清洗设备研制经过研讨槽体结构、模仿剖析机台内部的气体散布及活动方向，材料的挑选，清洗工艺的途径及清洗方法，前进设备对颗粒的去向才能满意各个制程下颗粒的方针，0.16um95%开发中7炉管设备采对立式石英舟的旋转研讨，选用高精度温控模块、高线性度功率操控设备、高精度温度丈量传感器、超长恒温区炉体，对wafer进行各种功用的氧化供应干氧、湿氧、氢气等工艺气氛，高真空分子泵供应高的本底真空；前进对金属玷污的按捺研讨，前进wafer的洁净度经过研制，有用前进设备均匀性及颗粒度，满意多个制程需求。

　　多晶硅、氮化硅、氧化硅等薄膜生长工艺机理研讨，多反响系工艺研讨研制出半导体和TOPCon太阳能电池制程所需LPCVD设备，并具有配套多种反响系、各种功用层薄膜制备工艺才能。

　　CAT-CVD工艺以工艺温度低、成膜速率快、反响气体运用率高级特色成为薄膜晶体管（TFT）、异质结太阳能电池（HJT）制程中非晶硅薄膜制备的工艺道路之一。

　　经过竖直大容积真空腔体、高真空体系与超低压力操控、热丝加热体系、高均匀性低压气流场的研讨，完结CAT-CVD技能的工业化运用经过CAT-CVD设备及配套自动化的研讨，完结堆积面积大于1.6m×1.6m、堆积速率大于3/Sec、出产节拍小于200Sec、成膜不均匀性≤8%的CAT-CVD设备及配套自动化的工业化出产，满意TFT、与HJT电池出产工艺与批量出产需求5500型大产能CAT-CVD设备与配套自动化施行方案证明阶段。

　　10立式分散/氧化炉经过研讨高精度先进温度场操控算法和操控体系、炉管颗粒操控技能、高洁净全封闭自动传输体系、设备含氧量操控技能并集成，研制适用于前段工艺中用于分散、退火、合金、氧化等工序立式分散/氧化炉设备控温精度±0.3℃，膜厚均匀性优于±2%；满意40nm及以上技能代的干氧氧化、湿氧氧化和高温退火等工艺需求完结热场与气场技能模仿仿真；高洁净度环境、全自动晶圆传输等单元技能进一步研讨、验证。

　　完结立项请求，总体方案证明阶段5、必要性剖析（1）活跃呼应国家方针，助力半导体职业国产化我国半导体设备国内需求巨大，但国产供应缺乏。

　　依据SEMI的核算数据，202019年我国半导体设备的全体国产化率仅为12%，国产可代替空间宽广。

　　ChipInsights推出的2019年全球半导体设备状况剖析陈述显现，2019年全球半导体设备商前10强名单中尚无一家我国企业，且现有企业与美国、日本、瑞士等国外闻名企业的距离较大。

　　发行人活跃呼应国家战略规划，加强专业人才投入和研制立异、快速吸收中心技能，完结我国制作及中心供应链配套，继续进行国产代替供应链的开发培养。

　　本项目建成后，将服务于国内半导体大厂的湿法及气相堆积工艺，并供应归纳处理方案，完结代替进口，打破外商独占，助力半导体职业国产化。

　　（2）优化工业结构，完结公司展开战略光伏电池片设备是半导体工艺的运用范畴之一，清洗制绒、分散、刻蚀、PECVD均与半导体工艺环节相关。

　　公司作为光伏电池片设备的抢先企业，习惯产品展开途径向半导体设备范畴延伸，完结工业结构的优化，与公司的展开规划相契合。

　　公司方案前进在半导体工艺设备事务的国内商场份额，因而亟需加强对湿法及气相堆积工艺设备的研制力度、加大研制投入，捉住技能更新、工业工艺和产能晋级等商场机会。

　　本项意图建造有利于公司引进高端人才，配备更为先进的工艺试验室，更有用地运用工业链一体化的出产才能及技能资源，导入先进的办理运营形式，前进公司在相关范畴的自主立异才能和研制水平，推动新产品研制和技能立异，安定公司在湿法及气相堆积工艺产品的抢先位置，使公司快速进入国产集成电路工艺配备的世界化部队。

　　（3）完结技能晋级，构成竞赛优势公司已树立了独立的半导体工作部，切入半导体工艺设备，努力打造高端半导体设备，制作开发渠道，丰厚半导体设备范畴的产销体系。

　　经过本项意图建造，公司将加大对世界先进工艺的研讨、对半导体先进设备的测验、加快设备产出，完结技能与工业晋级：榜首，改进半导体气相堆积设备技能。

　　公司将进一步加快28纳米到0.35微米集成电路设备的验证与工业化以及未来纳米设备的中心技能研制，增强先进集成电路、先进封装及第三代半导体工艺配备竞赛才能；一起也将前进先进精细模组及元器件的出产才能，自主研制立式气相堆积设备。

　　第二，在湿法清洗设备范畴，完结清洗工艺设备、单晶圆腔体清洗设备、21常压及低压化学气相堆积设备与低压原子气相堆积设备等世界抢先技能的研制并投产，完结湿法清洗设备的规划化出产，构建层次丰厚、产能高效的半导体湿法及气相堆积设备供应线。

　　综上，本项目运用现有研制体系与资源，展开半导体刻蚀清洗设备、气相堆积设备等高端工艺设备研制立异,然后扩展和树立半导体湿法和气相堆积设备前后道工艺的产品线及工艺整合开发服务,完结公司在半导体工作拓宽的战略规划与工业布局。

　　6、可行性剖析（1）国家方针支撑供应了杰出的外部环境半导体职业展开是我国完结工业晋级、技能独当一面的重要途径，当时现已上升到国家战略层面。

　　近年来，《国家集成电路工业展开推动大纲》、《新时期促进集成电路工业和软件工业高质量展开若干方针》等方针的出台，从税收、资金等各个方面推动半导体职业的展开，未来方针将继续促进职业前进，然后为本项意图施行供应了杰出的外部环境。

　　（2）公司在半导体范畴具有前期研制阅历，并具有湿法工艺和真空工艺的技能根底公司一向专心于晶体硅太阳能电池出产设备的技能与工艺研制，经过多年的展开，树立了健全的研制体系，堆集了丰厚的职业运用阅历，并继续地进行技能与产品的立异。

　　一方面，公司于2019年发动湿法工艺设备的研制，并树立半导体研制工作部作为独立的半导体设备工作部，努力于打造高端设备制作开发渠道。

　　公司活跃吸纳半导体规划专业人才，加快推动设备国产化的开发与推行，现在公司现已完结Dryer渠道的开发、部分槽体的开发和部分模组的开发，供应链的体系逐渐开端树立。

　　另一方面，公司已在光伏职业具有真空工艺的技能，具有对半导体气相堆积设备工艺进行进一步研制的技能根底。

　　本项目能够结合公司本身优势，归纳运用现有研制体系与资源，改进、晋级湿法和气相堆积设备等高端工艺设备技能，然后扩展前后道工艺的产品线，树立工艺整合开发服务，对公司现有或未来首要产品及中心技能进一步开发、晋级及立异。

　　（3）半导体职业商场空间宽广，职业具有生长性GartmerGroup核算数据显现，全球半导体职业2019年收入4,191.5亿美22元，估量全球半导体职业2024年收入将到达5,727.9亿美元，2019-2024年复合年均添加率达6.4%。

　　中商工业研讨院猜测，2020年我国半导体商场需求规划将进一步扩展，商场需求规划有望到达19,850亿元。

　　展望未来，我国半导体需求继续添加，半导体职业具有展开潜力，职业界企业生长空间宽广。

　　四、结合全球光伏发电新增装机容量添加趋势，职业周期性、产品出售单价改变状况、毛利率改变状况、设备检验及收入承认期限、同职业可比公司状况，宣告泛半导体配备工业化项目、二合一通明导电膜设备工业化项目估量效益的详细测算进程、测算依据，效益测算的稳重性和合理性公司在征集阐明书“第三节董事会关于本次征集资金运用的可行性剖析”之“三、泛半导体配备工业化项目、二合一通明导电膜设备工业化项目估量效益的详细测算进程、测算依据，效益测算的稳重性和合理性”中弥补宣告如下：（一）估量效益的详细测算进程、测算依据泛半导体配备工业化项目、二合一通明导电膜设备工业化项目估量效益的详细测算进程、测算依据如下：1、泛半导体配备工业化项目（1）假定条件①本项意图核算期为10年，其间第1-2年为建造期，3-10年为运营期；②本项目于第3年建造完结，第3年达产率为50%，第4年达产率为80%，第五年彻底达产后将完结每年新增20GW（80套）PERC+/TOPCon高效新式电池湿法设备，新增20GW（40套）HJT超高效新式电池的湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜CVD。

　　③假定首要设备单价如下：技能道路年之后价格（万元，不含税）HJT湿法设备+单层载板式非晶半导体薄膜CVD5,900PERC+/TOPCon湿法设备1,080上述出售单价估量为归纳考虑发行人现有产品出价格格、光伏职业降本的趋势以及未来的职业竞赛等要素状况下，项目达产之后各年均匀出售单价。

　　上述单价仅系为本次测算而进行的估量，实践出售单价或许会因客户对设备的要求不同而存在必定差异。

　　23（2）经营收入猜测本项意图出售收入依据各产品的出售单价和数量进行测算，各产品的出售数量参照公司现在设备的出售状况、客户估量新增订单、下流商场添加状况承认。

　　此外，考虑到发行人设备发货到检验承认收入距离一般为9-12个月，本着稳重性准则，假定项目进入运营期后第1年（T+3）和第2年（T+4）经营收入别离为猜测年（T+5-T+10）经营收入的50%和80%，并且在核算折现现金流时假定猜测期经营收入均发生在年底。

　　依据发行人现在选用的对各类固定财物和各类无形财物的折旧摊销方针，依照本募投项目土地摊销、房子修建物、中试线、机器设备、软件等的折旧摊销核算出产本钱中折旧摊销；依照本募投项意图人员配备核算直接人工，然后核算各年经营本钱的金额。

　　②费用测算2019年度，发行人兼并口径出售费用率、办理费用率、研制费用率别离为7.07%、2.88%和4.85%，2017-2019年度发行人兼并口径均匀出售费用率、办理费用率及研制费用率别离为7.37%、2.91%和5.33%，本着稳重性准则，选用2017-2019年度发行人兼并口径均匀费率猜测本次募投项意图出售费用、办理费用和研制费用，猜测期各期间费用率均高于2019年水平。

　　③经营税金及附加猜测本次募投项目税金及附加首要包含城市保护建造税、教育费附加、当地教育附加，别离按增值税的7%、3%、2%核算。

　　本次募投项目施行主体为常州捷佳创，该公司取得了国家高新技能企业资质，因而本次募投项目所得税依据本项目当期赢利总额的15%进行测算。

　　2、二合一通明导电膜设备工业化项目（1）假定条件①本项意图核算期为10年，其间第1-2年为建造期，3-10年为运营期；②本项目于第3年建造完结，第3年达产率50%，第4年达产率80%，第五年彻底达产后将完结每年新增50套二合一通明导电膜设备（PAR）设备；③假定本项目达产后PAR设备出售单价为3,000万元/套（不含税，且不含配套自动化设备），该出价格格为归纳考虑发行人现有产品出价格格、光伏职业降本趋势以及未来职业竞赛要素后的达产期均匀出价格格，上述单价仅系为本次测算而进行的估量，实践出售单价或许因客户对设备的要求不同而有差异。

　　（2）经营收入猜测本项意图出售收入依据产品的出售单价和数量进行测算，出售数量参照公司现在设备的出售状况、客户估量新增订单、下流商场添加状况承认。

　　此外，26考虑到发行人设备发货到检验承认收入距离一般为9-12个月，本着稳重性准则，假定项目进入运营期后第1年（T+3）和第2年（T+4）经营收入别离为猜测年（T+5-T+10）经营收入的50%和80%，并且在核算折现现金流时假定猜测期经营收入均发生在年底。

　　依据发行人现在选用的对各类固定财物和各类无形财物的折旧摊销方针，依照本募投项目土地摊销、房子修建物、机器设备、软件等的折旧摊销核算出产本钱中折旧摊销；依照本募投项意图人员配备核算直接人工，然后核算各年经营本钱的金额。

　　②费用测算2019年度，发行人兼并口径出售费用率、办理费用率、研制费用率别离为7.07%、2.88%和4.85%。

　　2017-2019年度发行人兼并口径均匀出售费用率、办理费用率及研制费用率别离为7.37%、2.91%和5.33%，本着稳重性准则，选用2017-2019年度发行人兼并口径均匀费率猜测本次募投项意图出售费用、办理费用和研制费用，各期间费用率均高于2019年水平。

　　③经营税金及附加测算本次募投项目税金及附加首要包含城市保护建造税、教育费附加、当地教育附加，别离按增值税的7%、3%、2%核算。

　　本次募投项目施行主体为常州捷佳创，该公司取得了国家高新技能企业资质，因而本次募投项目所得税依据本项目当期赢利总额的15%进行测算。

　　28（二）本次募投项目有关效益测算合理、稳重1、契合职业展开趋势及技能替换的趋势依据我国2060年碳中和的方针，以2025年20%非化石动力消费份额为方针，国内年均新光伏装机将到达116GW以上，挨近2019年国内新增装机30.11GW的4倍；而中、美、欧三大商场未来的年均光伏装机量则有望到达220GW以上。

　　光伏发电新增装机容量的快速添加将有力地带动上游光伏电池片及电池片设备职业商场规划稳步添加。

　　一起，跟着大硅片的技能更迭、光伏需求端的添加，电池技能迭代扩产呈继续添加的趋势，PERC+，HJT电池工艺扩产顶峰有望在2022年到来。

　　跟着职业的技能不断更迭、制形本钱的加快下降，作为光伏高效道路重要环节的光伏设备职业将迎来新的展开机会。

　　综上，本次募投项目达产后每年新增HJT及PERC+产能猜测契合职业展开趋势及技能更迭的趋势，具有合理性。

　　2、发行人与下流客户树立了长时刻安稳的协作关系，为本次募投项意图施行供应了有力的保证发行人作为世界抢先的太阳能光伏电池设备的供货商，客户多为下业的龙头企业，发行人凭仗在技能研制、产品功能、服务质量方面的归纳优势，经过在设备规划研制、出产进程、以及售后服务中继续自动和快速呼应客户的需求，与干流的晶体硅太阳能电池出产企业树立了长时刻的协作关系，客户需求安稳性高、收购继续性强。

　　此外，发行人首要产品归于工艺出产设备，依据与下流客户的出产工艺和规划产能，发行人的设备会做出相应调整，与客户的匹配性较强，且近年来发行人不断加大研制投入，已在技能上坚持了较高的抢先位置。

　　因而，发行人与下流客户的协作安稳性较强，为本次募投项意图施行供应了有力保证。

　　3、出价格格改变、毛利率测算具有稳重合理性本次募投项目效益测算充沛考虑了光伏职业降本提效的趋势以及后续的竞赛要素，泛半导体配备工业化项目中的HJT湿法设备和单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备以及PERC+湿法设备估量出售单价均为考虑了光伏职业降本趋势、职业竞赛加重导致的价格下降之后的均匀单价，出价格格的测算具有稳重性和合理性。

　　29发行人本次募投项目产品毛利率可参照的设备类型如下所示：产品类型设备类型毛利率参阅HJT制绒设备湿法工艺光伏设备PECVD半导体掺杂堆积光伏设备PERC+制绒设备湿法工艺光伏设备刻蚀设备湿法工艺光伏设备二次制绒湿法工艺光伏设备RCA清洗湿法工艺光伏设备如上表所示，发行人本次募投项目产品的类型为湿法工艺光伏设备和半导体掺杂堆积光伏设备，陈述期内，以上两类设备的毛利率状况如下：设备类型2020年1-9月2019年度2018年度2017年度半导体掺杂堆积光伏设备22.41%28.34%38.44%38.79%湿法工艺光伏设备41.96%41.74%39.38%40.87%归纳毛利率27.04%32.06%40.07%39.61%发行人现在产品结构仍首要以PERC技能设备为主，PERC技能设备阅历多年展开，商场全体产能及产值已挨近峰值，技能的不断迭代也使得氮化硅镀膜设备的技能壁垒逐渐下降，商场竞赛相对较为剧烈。

　　此外，受下流客户降本提效需求的影响，客户对设备价格亦较为灵敏，公司为了进一步安定商场份额采纳了自动降价的出售策略，使得出售单价下降，此系发行人近年来归纳毛利率尤其是半导体掺杂堆积光伏设备毛利率下降的首要原因。

　　发行人是职业中较早布局HJT、PERC+、TOPCon等新一代电池片技能的设备出产企业，技能实力抢先，经过本次募投项目，发行人有望首先完结新一代电池片设备的规划化出产。

　　本次募投项目中“泛半导体配备工业化项目”达产期均匀毛利率为35.42%，低于2017-2018年归纳毛利率，略高于2019年及2020年1-9月毛利率，首要原由于该募投项目触及的PERC+/TOPCon/HJT湿法设备以及HJT工艺PECVD设备比较发行人现有量产产品技能要求较高，估量达产时发行人同类型产品竞赛对手较少，职业竞赛格式将愈加优化，因而该项目达产期均匀毛利率略高于2019年度及2020年1-9月毛利率具有合理性，相关效益测算稳重、合理。

　　本次募投项目中“二合一通明导电膜设备工业化项目”触及的PAR设备是发行人的优势产品，用于HJT电池片制作的第三道中心工序TCO膜堆积，该环节现在首要选用PVD（磁控溅射）和RPD（反响等离子体堆积法）两种方法，30PVD技能的优势在于设备本钱较低，成膜均匀性更好，镀膜工艺安稳，能够满意大规划工业化需求，RPD技能比较PVD技能设备本钱更高，但平等条件下RPD技能制备的TCO薄膜结构愈加细密、结晶度更高、外表愈加润滑、导电性更高、光学透过率更好、转化功率更高。

　　发行人在原有技能根底上进行多项技能改进，开宣布的新式RPD设备在平等条件下将比现有的惯例HJT配备和工艺，高出至少0.6%的功率增益。

　　本项目中触及的PAR（PVD&RPD）设备为职业界的立异运用，归纳选用PVD和RPD技能，能够大幅下降设备本钱。

　　综上所述，“二合一通明导电膜设备工业化项目”触及的PAR设备发行人具有独有的技能优势，估量投产后具有较强的商场竞赛力，发行人议价才能有望前进。

　　因而，二合一通明导电膜设备工业化项目达产期均匀毛利率高于2019年及2020年1-9月毛利率具有合理性，相关效益测算稳重、合理。

　　4、同职业比照状况同职业上市公司未按HJT技能道路和PERC+技能道路宣告其产品毛利率，且HJT技能在国内尚处于起步阶段，同职业公司HJT设备产能亦较小。

　　经检索，同职业上市公司相似出资项目及发行人前次募投收益状况比照如下：可比公司融资类型募投项目出资回收期（税后）内部收益率（税后）迈为股份2018年IPO年产双头双轨、单头单轨太阳能电池丝网印刷线年非揭露发行股票光伏异质结（HJT）高效电池片用PECVD设备项目未宣告36.45%2017年IPO（2019年12月改变后募投项目）年产40台（套）隧穿氧化硅钝化触摸高效太阳电池用平板式PECVD设备项目未宣告31.86%晶盛机电2015年非揭露发行股票年产30台/套高效晶硅电池配备项目（10台PECVD设备、20台丝网印刷设备）4.46年29.83%发行人2018年IPO高效晶硅太阳能电池片设备（新式半导体掺杂堆积工艺光伏设备）制作出产线%高效新式晶体硅太阳能电池湿法设备及配套智能制作设备出产线%超高效太阳能电池配备工业化项目—大尺度多腔室分散炉及PECVD设备5.96年32.96%31可比公司融资类型募投项目出资回收期（税后）内部收益率（税后）出产线建造项目（改变后）湿法工艺光伏设备出产线%发行人向特定方针发行股票泛半导体配备工业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备工业化项目）7.19年21.09%二合一通明导电膜设备（PAR）工业化项目5.20年38.92%本次“泛半导体配备工业化项目”的内部收益率低于同职业上市公司相似项目及发行人IPO募投项目经济效益状况，项目收益状况猜测合理，不存在严重差异。

　　本次“二合一通明导电膜设备（PAR）工业化项目”内部收益率略高于同职业上市公司相似项目，首要原由于发行人享有PAR设备独有技能优势，在新式RPD设备的研制、出产方面处于商场抢先位置，因而该项意图效益测算具有稳重合理性。

　　（二）危险宣告状况发行人已在征集阐明书“第六节与本次发行相关的危险要素”中对固定财物折旧危险进行了宣告：“七、征集资金出资项目危险……（三）募投项目新增财物折旧对公司净赢利发生晦气影响的危险征集资金出资项目建成后，每年将会发生必定的折旧费用和人工开销，公司若不能及时有用的开辟商场，消化新增的产能，将使征集资金出资项目无法依照既定方案完结预期的经济效益。

　　公司存在或许因固定财物折旧和人工本钱的添加而导致赢利下滑的危险，然后对公司事务展开方针的完结发生晦气影响。

　　……”上述危险亦在征集阐明书“严重事项提示”之“特别危险提示”中进行了弥补宣告。

　　六、核对定见咱们执行了以下核对程序：331、查阅了光伏职业、光伏电池片职业、光伏设备职业相关研讨陈述，掌握职业未来展开趋势及意向；查阅了与光伏电池片技能相关的学术材料，了解PERC、PERC+/TOPCon、HJT等技能的详细内容以及未来演进趋势；2、查阅了发行人募投项目可行性研讨陈述并剖析、复核募投项意图估量效益状况、测算依据、测算进程，剖析募投项意图估量效益、测算依据、测算进程的稳重性及合理性；核算和剖析了发行人本次募投项目猜测毛利率，并与发行人及同职业上市公司进行比较；3、访谈发行人募投项目负责人，核对发行人与本次募投项目相关的人员储藏、技能储藏，了解募投项意图下流需求、职业竞赛格式、发行人的产品优劣势、与现有产品的差异与联络、技能迭代周期、在手订单、下流客户开辟状况等，了解募投项目触及的中心技能、募投项目达产后详细运营形式、盈余形式、项意图可行性、必要性、新增产能的消化方法等；4、访谈发行人“先进半导体配备（半导体清洗设备及炉管类设备）研制项目”负责人，了解发行人在半导体设备范畴的事务展开规划、技能和人员储藏以及研制展开状况。

　　经核对，咱们以为：1、发行人“超高效太阳能电池配备工业化项目”首要运用于晶体硅太阳能电池片设备的出产，与发行人主营事务相同，并针对新一代技能途径进行了较为充沛的研制和验证，具有充沛的人员和技能储藏，该募投